Hoy hemos sabido que la inflación sigue alta, no cede, y es el segundo mes consecutivo en el que vuelve a subir. Tenemos la inflación en el 6,1% con la subyacente en su máximo desde 1986. ¿Hasta cuándo va a durar esto?

Esta es la pregunta que se han planteado en 'La Tarde', y Fernando de Haro ha charlado con dos expertos, David Cano, socio de AFI, experto en economía y finanzas, y José Emilio Bosca, investigador de FEDEA.

Tras experimentar cinco meses de bajada a finales de 2022, el IPC ha vuelto a repuntar en febrero. A pesar de ello, David Cano considera que aún no se trata de un cambio de tendencia: “No es un cambio de tendencia, aunque han sorprendido los dos últimos meses y especialmente el dato de hoy. Pero sí seguimos pensando que en los próximos meses vamos a asistir a una moderación de la tasa de crecimiento de los precios”.

El investigador de FEDEA, José Emilio Bosca, también ha opinado al respecto: “En marzo del año pasado fue cuando se desató virulentamente el proceso inflacionario, una subida por encima de 2 puntos. Y este año, de marzo hasta verano deberíamos tener una tendencia de suavizado de la inflación, del crecimiento de los precios”.

Marzo, el mes de la moderación

Todas las previsiones apuntan a que el BCE seguirá subiendo los tipos de interés, aún así, David Cano considera que a partir de marzo veremos una cierta moderación de los precios: “Más allá de la sorpresa negativa de los dos últimos meses, no creemos que estamos ante un punto de inflexión y que en los próximos meses, especialmente en marzo donde el efecto base interanual de la energía tiene que ser importante, volveremos a la moderación de la tasa de crecimiento interanual del IPC”.

Bosca recuerda que aún es pronto para hacer ciertos balances ya que faltan varios detalles por saber: “Este dato lo hemos conocido hoy, y tiene una incertidumbre que es que ha crecido un punto en un mes. Si comparamos lo que han subido los precios de enero y febrero, no la interanual que son dos décimas, hay una subida de un punto de inflación en un único mes. Lo que apunta el INE es que tiene que ver con la electricidad y la alimentación. También estamos en un entorno en el que cambió la cesta en enero, y se nos hace un poco más complicado hasta que no se nos de el detalle. Este 1% si que nos genera cierta incertidumbre, que insisto en que creo que los próximos meses van a ser de moderación de la inflación”.

Bosca: “Volver al 2% queda como mínimo para finales del año que viene, sino principios de 2025”

Si el BCE continúa subiendo los tipos de interés como hasta ahora, hay que preguntarse: ¿Cómo afecta esto al ciudadano? Y David Cano ha respondido a esta cuestión: "Le afecta en su bolsillo evidentemente, desde el punto de vista de la cesta de la compra, pero también desde el punto de vista del encarecimiento de las hipotecas. El potencial techo de la subida de tipos del Banco Central Europeo que el mercado ha llegado a pensar que se podría producir ahora en marzo, pues no tiene pinta de que ocurra. Y ahora tenemos que pensar que hasta junio seguramente el BCE vaya a seguir subiendo los tipos de interés”.

Confianza en el BCE

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La guerra en Ucrania y el resto de factores que afectan a la economía hacen que no sea fácil predecir cómo pueden evolucionar los precios. Los expertos siguen confiando en el BCE, y David Cano ha explicado los diferentes escenarios a los que podríamos enfrentarnos de aquí a unos meses: “Creemos que el BCE será capaz de controlar la inflación, va a tardar más tiempo del inicialmente estimado, le va a llevar a tener que subir más los tipos de interés pero el escenario central sigue siendo ese. Y el debate es si lo va a conseguir sin necesidad de provocar una recesión en el área euro. Ojalá sea ese el escenario central, pero el BCE va a tener que subir lo tipos hasta el 4% o incluso un poco más arriba, y eso es lo que está descontando el euribor. Un euribor que va más rápido que el BCE, y que está ya en niveles muy altos”.